Спираль на рынке облигаций выходит из-под контроля: доходность 10-летних бумаг превышает уровень 2007 года

Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила отметку 5,3%, уровень, не наблюдавшийся с 2002 года, и превзошла пик 2007 года. Доходность 30-летних облигаций также подскочила до 5,6%. Резкий рост вызван опасениями по поводу устойчивой инфляции, высоких цен на энергоносители и продолжающегося роста госдолга США. Статья отмечает, что те, кто купил облигации во время пандемии с доходностью 0,4%, теперь несут капитальные потери около 35%.

Рынок казначейских облигаций США продолжает подавать серьезные предупредительные сигналы. Доходность 10-летних облигаций превысила отметку 5,3%, уровень, не наблюдавшийся с 2002 года и превзошедший уровень 2007 года, предшествовавший финансовому кризису. Одновременно доходность 30-летних облигаций пересекла отметку 5,6% — оба уровня не наблюдались около 24 лет. Резкий рост отражает сочетание нескольких факторов: опасения по поводу устойчивой инфляции, рост цен на энергоносители, силу экономики США и ожидания, что процентные ставки в США останутся высокими в течение длительного времени. Наряду с этим рынок сталкивается с масштабом госдолга США и необходимостью правительства продолжать выпускать большие объемы облигаций для финансирования дефицита. Статья иллюстрирует драму сценарием: инвестор, купивший облигации в марте 2020 года с доходностью 0,4% за 100 долларов и теперь желающий продать, когда доходность составляет 5,3%, получит около 65-66 долларов — капитальные потери в 34%-35%. Скачок доходности не ограничивается рынком облигаций; он влияет на стоимость финансирования во всей экономике, включая рынок ипотеки, стоимость кредитов для бизнеса и компаний, которым необходимо рефинансировать долг. Доходность более 5% по государственным облигациям делает этот безрисковый актив более привлекательным и может оказать дополнительное давление на рисковые активы.