Необычное предупреждение Лидер: "Вероятность реализации рисков в сфере недвижимости значительно возросла"
Лидер Шуки Хон предупреждает о разрыве между слабостью продаж квартир и скачком финансирования застройщиков. Банковская экспозиция в секторе достигла 511 миллиардов шекелей, а общий кредит вырос более чем на 100 миллиардов шекелей за год. Аналитик Алон Глазер утверждает, что чем больше банки увеличивают кредитование, тем больше может быть будущий ущерб. Лидер не заявляет о текущем кредитном кризисе, но подчеркивает, что риски растут под поверхностью.
Лидер Шуки Хон предупреждает о растущем разрыве между слабостью продаж квартир и скачком финансирования застройщиков и подрядчиков. В обзоре, опубликованном инвестиционным домом, объясняется, что банковская экспозиция в секторе достигла 511 миллиардов шекелей, а общий кредит вырос более чем на 100 миллиардов шекелей в течение года. Алон Глазер, аналитик инвестиционного дома по банкам и страхованию, утверждает, что чем больше банки продолжают увеличивать кредитование, тем больше может быть будущий ущерб. Поток кредитов от банков и небанковских кредитных компаний растет на фоне застоя в продажах квартир на рынке недвижимости. В Лидер предупреждают, что эта ситуация увеличивает риск в системе, и что по мере продолжения роста банковской экспозиции в секторе может также возрасти ущерб в случае реализации рисков. "Вероятность того, что мы увидим также реализацию рисков, значительно возросла", — пишет Алон Глазер из Лидер. По его словам, оценка проистекает из слабости, которую демонстрирует рынок жилья, характеризуемый снижением продаж и цен, а также большим предложением квартир. Глазер добавляет, что "чем больше банки продолжают увеличивать суммы кредитов, тем больше может быть будущий ущерб". Ключевой показатель, беспокоящий Лидер, — это темпы роста кредитования. Согласно обзору, рисковые активы банков по отношению к застройщикам и подрядчикам, кредиты и гарантии, выросли на 79 миллиардов шекелей за 12 месяцев и достигли 511 миллиардов шекелей. Для сравнения, на конец 2020 года они составляли всего 220 миллиардов шекелей. То есть менее чем за шесть лет экспозиция более чем удвоилась. Помимо банков, по оценке Лидер, кредитный портфель для застройщиков и подрядчиков, предоставляемый страховыми компаниями из собственных средств, уже приближается к 20 миллиардам шекелей. Одновременно институциональные органы также увеличили кредитование из средств участников на десятки миллиардов шекелей. Публичные небанковские кредитные компании увеличили кредитование сектора примерно на 4,5 миллиарда шекелей за последний год, до примерно 20 миллиардов шекелей, а частные компании предоставляют, по оценке Лидер, еще 5–10 миллиардов шекелей. В общей сложности Лидер оценивает, что кредитование застройщиков и подрядчиков выросло за год более чем на 100 миллиардов шекелей и более чем на 20%. Лидер Шуки Хон — компания инвестиционного банкинга, андеррайтинга, брокерских услуг и исследований, работающая, в частности, с крупнейшими институциональными органами в Израиле. Глазер освещает рынок капитала и секторы банковского дела и страхования. Ранее он руководил исследовательским отделом Лидер и был старшим аналитиком до прихода в компанию. Обзор является частью исследовательской работы Лидер на рынке капитала и предназначен в основном для инвесторов и профессиональных и институциональных клиентов, следящих за рассматриваемыми компаниями и секторами. Сама Лидер представляет свою исследовательскую платформу как инструмент, обслуживающий институциональных инвесторов и предоставляющий отраслевой анализ для инвестиционных целей. Несмотря на необычный тон, Лидер не утверждает, что строительная отрасль в настоящее время находится в кредитном кризисе или что строительные компании стоят перед крахом. Фактически, обзор утверждает, что это "стартап" для банков, то есть увеличение кредитования под высокие проценты без создания резервов на кредитные потери. То есть результатом в настоящее время является высокая прибыльность банков. Однако Лидер задается вопросом, можно ли продолжать увеличивать кредитование такими темпами и продолжать создавать почти нулевые резервы, в то время как рынок жилья ослабевает. Согласно обзору, на данном этапе Надзор за банками также не видит в резком росте кредитования повышение риска, оправдывающее вмешательство. Но, как уже упоминалось, риски растут под поверхностью, и потенциал рисков значительно возрос.