הסחרור באג"ח יוצא משליטה: תשואת ה-10 שנים עוקפת את רמת 2007
תשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים חצתה את רף 5.3%, רמה שלא נראתה מאז 2002, ועוקפת את השיא מ-2007. גם התשואה ל-30 שנה מזנקת ל-5.6%. העלייה החדה נובעת מחששות מאינפלציה עיקשת, מחירי אנרגיה גבוהים והמשך הגידול בחוב האמריקאי. הכתבה מציינת כי מי שרכש אג"ח בתקופת הקורונה בתשואה של 0.4% סופג הפסד הוני של כ-35%.
שוק האג"ח האמריקאי ממשיך לספק סימני אזהרה חמורים. תשואת האג"ח ל-10 שנים חצתה את רף 5.3%, רמה שלא נראתה מאז 2002 ועוקפת את הרמה שנרשמה ב-2007, בתקופה שקדמה למשבר הפיננסי. במקביל, התשואה על אג"ח ל-30 שנה חוצה את רף 5.6% – שתי רמות שלא נראו מזה כ-24 שנים. העלייה החדה משקפת שילוב של מספר גורמים: חששות מאינפלציה עיקשת, עלייה במחירי האנרגיה, חוזקה של הכלכלה האמריקאית והציפייה לכך שהריבית בארה"ב תישאר גבוהה לאורך זמן. לצד זאת, השוק מתמודד עם היקף החוב האמריקאי והצורך של הממשלה להמשיך להנפיק כמויות גדולות של אג"ח למימון הגירעון. הכתבה מדגימה את הדרמה באמצעות תרחיש: משקיע שרכש אג"ח במרץ 2020 בתשואה של 0.4% במחיר 100 דולר, וכעת מבקש למכור כשהתשואה עומדת על 5.3%, יקבל כ-65-66 דולר – הפסד הוני של 34%-35%. הזינוק בתשואות אינו נשאר רק בשוק האג"ח; הוא משפיע על עלויות המימון בכל הכלכלה, כולל שוק המשכנתאות, עלויות האשראי לעסקים וחברות שצריכות למחזר חוב. תשואה של יותר מ-5% על אג"ח ממשלתי הופכת את האפיק הסולידי לאטרקטיבי יותר ועלולה להפעיל לחץ נוסף על נכסי סיכון.