ג'יי.פי מורגן מעריך: מה יקרה בבחירות, ואיך יושפעו האג"ח של ישראל?

ג'יי.פי מורגן מעריך כי התרחיש המרכזי לאחר הבחירות הוא שלא תקום ממשלה, אך סבור שמצב כזה לא צפוי לפגוע בשוק האג״ח בטווח הקצר בשל תקציב המשכי. מנגד, אי־יציבות פוליטית ממושכת עלולה להגדיל את פרמיית הסיכון. הבנק מזהה הזדמנויות במרווחי אג״ח ומעדיף פוזיציות לונג בעסקאות החלף ריבית.

יום לפני הבחירות בישראל, בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן פרסם סקירה המעריכה כי התרחיש המרכזי הוא שלא תקום ממשלה בעקבות הבחירות. עם זאת, הבנק סבור כי מבוי סתום פוליטי לא צפוי לפגוע בשוק איגרות החוב הממשלתיות בטווח הקצר, שכן היעדר ממשלה שתאשר תקציב חדש עשוי להוביל להתנהלות באמצעות תקציב המשכי, שיגביל את ההוצאה הממשלתית. מנגד, אי־יציבות פוליטית ממושכת עלולה להגדיל את פרמיית הסיכון של ישראל. בסקירה נכתב כי הדעות בשוק חלוקות, וכל תנועה משמעותית תהווה הזדמנות לפעול נגדה. הסקירה מתייחסת גם להחלטת בנק ישראל להותיר את הריבית על 3.25% בטון ניצי, ולאינפלציה העומדת על 1.6%. הבנק מזהה הזדמנויות במרווחי אג"ח ממשלתיות ומעדיף פוזיציות לונג במרווחים מול עסקאות החלף ריבית, במיוחד בטווח של עשר שנים.